ถ้าเป็นบริษัทมหาชนไม่คุ้มแน่ๆ
แต่บริษัทจำกัดธรรมดา การทำให้ตัวเลขทางบัญชีมีกำไรน้อยลง มีผลเสียอะไรอีกเหรอครับ
เพราะตัวเลขกำไรน้อยก็เป็นข้ออ้างจ่ายโบนัสได้น้อยลงอีก
คุณค่าของ mecerdess มันก็ยังเป็น mecerdess มันไปอยู่ที่ผลิตภัณฑ์ มากกว่าไปอยู่ที่ตัวเลขผลประกอบการของบริษัทมากกว่าหรือป่าวครับ
ผลเสียที่ผมนึกออกก็มีแค่ตอนกู้เงินขยายกิจการนี่ล่ะครับ บริษัทกำไรน้อยอาจกู้เงินลงทุนได้น้อยแค่นั้นเอง
มีผลครับ เพราะมันกระทบไปหมด ต่อให้ไม่ใช่มหาชน แต่การส่งผ่านกำไรของบริษัทย่อย บริษัทลูก ไปยังบริษัทแม่ซึ่งอยู่ในตลาดหุ้นเยอรมัน dax มันส่งผลต่อมูลค่าแน่นอน คุณจะบอกว่ามันไม่เกี่ยวไม่ได้หรอกครับ เพราะบางทีเวลาเข้าซื้อกิจการ หรือควบรวมนั้น พวกวาณิชธนกิจก็ต้องประเมินแบบนี้ ยิ่งต้องประเมินหลายวิธีด้วยแล้ว วิธี sum of the part ยิ่งมีโอกาสถูกนำมาประเมินสูง กับบริษัทที่มีการบริหารแบบกระจายอำนาจอย่าง mb ด้วยแล้ว
แล้วคุณค่าของ mb ก็อยู่ใน goodwill อยู่แล้วครับ นักลงทุนจะให้คุณค่าของที่เป็นนามธรรม อย่างพวก brand ความคาดหวัง 9ล9 สะท้อนผ่านค่า p/e อยู่แล้วครับ
หาก goodwill ทางบัญชีไม่สะท้อนความเป็นจริง มันจะถูกปรับโดยตลาดเอง (สรุปคนที่ให้คุณค่าตัวรถ mb ก็คือตัวคนเราเองนี่แหละครับ ผ่านทางราคาตลาด ที่ใครก็ตามยินดีจ่าย)
คนที่ได้ประโยชน์จากการสำแดงกำไรเท็จ มีแค่พวกกิจการบัญชี 2 เล่มเท่านั้นนะครับ หรือต่อให้จ่ายภาษีน้อยลงจริง ceo รุ่นใหม่ก็มองว่ามันมีข้อเสียอยู่ดี เพราะถ้าคุณไม่แก้ผ้า คุณก็ต้องกู้เงินธนาคารซึ่งดอกเบี้ยสูงกว่ากว่าตลาด bond มาก หรือต่อให้บอกว่าไม่กู้เลยใช้เงินตัวเองอย่างเดียวทำธุรกิจ มันก็จะมีข้อเสียเรื่อง leverage อยู่ดี การเติบโตคุณจะช้ากว่าคนอื่น แล้วคุณจะแพ้ในระยะยาว
